24.11.2023Investment

Grüne Anleihen: Im Oktober hat das Europäische Parlament den Green Standard verabschiedet, der dem Markt für nachhaltige Anleihen einen Schub geben soll.

Bisher ist jener von Wildwuchs und einem Mangel an Transparenz geprägt, was wiederum Greenwashing begünstigt, also die Vermarktung von Anleihen als grün, die dieses Prädikat nach gängigen Kriterien nicht verdienen. Auch aufgrund der daraus folgenden Rechtsunsicherheit halten sich viele institutionelle Investoren, aber auch Privatanleger zurück.

Voraussichtlich ab Ende 2024 können sich Unternehmen und Staaten, die grüne Anleihen begeben wollen, an dem neuen Regelwerk orientieren, müssen es aber nicht. Der Standard definiert, wofür Einnahmen aus Green Bonds – im Einklang mit der EU-Taxonomie – verwendet werden dürfen. Dazu zählen etwa regenerative Energien, nachhaltiges, klimaschonendes Bauen oder „saubere“ Infrastruktur. Zudem gibt es eine „Flexibility Pocket“: maximal 15 Prozent, die abseits der Taxonomie investiert werden dürfen. Unternehmen können mit den Bonds auch ihre eigene grüne Transformation finanzieren.

Die Einführung dieses freiwilligen EU-Standards soll das Vertrauen in grüne Anleihen stärken und Investitionen in ökologische Projekte erleichtern. Durch klare Offenlegungspflichten, eine verpflichtende externe Überprüfung und verbindliche Kriterien hinsichtlich der Mittelverwendung wird eine höhere Marktintegrität angestrebt. Emittenten, die den Standard einhalten, können so künftig ein glaubwürdigeres Nachhaltigkeitsprofil vorweisen, was insbesondere für börsennotierte Konzerne und öffentliche Emittenten relevant sein dürfte.

Auch für Anleger bietet der Green Bond Standard Orientierung: Sie erhalten klarere Informationen darüber, wie ihre Investitionen zur Erreichung ökologischer Ziele beitragen. Die zunehmende Relevanz nachhaltiger Finanzprodukte in der EU wird dadurch strukturell untermauert. Langfristig könnte der neue Standard sogar zur Blaupause für globale Märkte werden, sofern sich Investoren und Emittenten an ihm orientieren. Ob sich der freiwillige Rahmen mittelfristig zu einem de-facto-Standard entwickelt, bleibt abzuwarten – erste Marktteilnehmer zeigen sich jedoch optimistisch.

 

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