12.08.2025Allgemeines

 

Finanzaufsicht muss Wirecard-Aktionäre nicht entschädigen

Der Wirecard-Skandal zählt zu den größten Finanz- und Bilanzskandalen der deutschen Wirtschaftsgeschichte. Viele geschädigte Anleger hofften in den Jahren nach dem Zusammenbruch des Unternehmens darauf, Schadensersatzansprüche auch gegenüber staatlichen Stellen geltend machen zu können, insbesondere gegenüber der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Zahlreiche Klagen zielten darauf ab, der Finanzaufsicht eine Verletzung ihrer gesetzlichen Überwachungs- und Prüfpflichten nachzuweisen. Nun steht jedoch fest: Die BaFin muss Wirecard-Aktionäre nicht entschädigen.

Mehrere Gerichte haben in den vergangenen Monaten klargestellt, dass die deutsche Finanzaufsicht gemäß dem bestehenden Rechtsrahmen keine unmittelbare Haftung gegenüber privaten Anlegern trägt. Die wesentliche Begründung: Die Aufgaben der BaFin dienen in erster Linie dem Schutz der Funktionsfähigkeit und Stabilität der Finanzmärkte insgesamt – nicht dem individuellen Vermögensschutz einzelner Investorinnen und Investoren.

Selbst wenn Fehler oder Versäumnisse in der Aufsichtstätigkeit vorgelegen hätten, begründe dies nach geltendem Recht grundsätzlich keinen direkten Entschädigungsanspruch für Aktionäre.

Der Fall Wirecard zeigt exemplarisch, wie komplex die Überschneidung zwischen staatlicher Aufsicht, Kapitalmarktrecht und Anlegerinteressen ist. Anleger hatten argumentiert, die BaFin hätte früher Maßnahmen ergreifen müssen, etwa durch konsequentere Prüfungen, Eingriffe oder Warnungen.

Die Gerichte betonen jedoch, dass die BaFin nicht als „Anlegeranwalt“ fungiert, sondern als hoheitliche Behörde mit klar definierten Aufgabenbereichen. Dazu gehört zwar die Überwachung der Unternehmen im Finanzsektor, jedoch nicht die individuelle Beratung oder der persönliche Schutz privater Kapitalmarktteilnehmer.

In ihren Entscheidungen hoben die Gerichte außerdem hervor, dass Anleger grundsätzlich selbst für ihre Anlageentscheidungen verantwortlich bleiben. Kapitalmarktinvestitionen sind immer mit Risiken verbunden – einschließlich des Risikos betrügerischer Unternehmenspraktiken. Selbst gravierende Aufsichtslücken oder behördliche Fehleinschätzungen begründen nach der aktuellen Gesetzeslage keine Schadenersatzpflicht gegenüber einzelnen Aktionären. Dies entspricht auch der bisherigen Rechtsprechung zu vergleichbaren Fällen im Bank- und Finanzsektor.

Für die Politik bedeutet dieses Ergebnis jedoch keineswegs das Ende der Aufarbeitung. Der Wirecard-Skandal hatte bereits zu tiefgreifenden Reformen geführt – darunter neue Transparenzvorschriften, strengere Kontrollmechanismen, eine Modernisierung der Bilanzprüfung sowie eine erhebliche Stärkung der Befugnisse der BaFin.

Die rechtliche Bewertung der Anlegeransprüche ändert nichts daran, dass die Aufsicht künftig intensiver, unabhängiger und technischer ausgerichtet wird, um derartige Fälle möglichst früh zu erkennen.

Für Anleger bleibt festzuhalten: Schadenersatzansprüche gegen die BaFin sind ausgeschlossen. Wer infolge des Wirecard-Zusammenbruchs finanzielle Verluste erlitten hat, kann diese nur gegenüber den direkt verantwortlichen Akteuren geltend machen – also beispielsweise gegen ehemalige Vorstände, Wirtschaftsprüfer oder Berater, sofern entsprechende Haftungsgrundlagen bestehen.

Die Entscheidungen der Gerichte schaffen somit eindeutige rechtliche Klarheit, untermauern jedoch gleichzeitig die Notwendigkeit einer weiterentwickelten Finanzmarktaufsicht. Wirecard bleibt ein Mahnmal dafür, wie wichtig Transparenz, wirksame Kontrollinstanzen und eine informierte Anlegerentscheidung für funktionierende Kapitalmärkte sind.

  

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Hinweis: Dieser Artikel dient lediglich informativen Zwecken und ersetzt keine professionelle Beratung. Es wird empfohlen, individuelle Versicherungsbedürfnisse mit einem qualifizierten Versicherungsberater oder Versicherungsmakler wie z.B. „AMB Allfinanz Makler“ zu besprechen.